A desaceleração econômica na China deve continuar pesando sobre o nível de demanda de materiais básicos no próximo ano, embora espera-se que outras regiões compensem parcialmente esse efeito.
Abaixo detalhamos dinâmicas setoriais e subsetoriais, bem como destacamos nossas ações preferidas do setor para 2026.
Papel e Celulose
Para 2026, esperamos que as exportações brasileiras de celulose continuem consistentes, apoiadas na elevada competitividade de custos no país, enquanto os preços devem iniciar o ano ainda seguindo a trajetória de recuperação iniciada recentemente.
No entanto, ainda há incertezas sobre o nível de demanda e rentabilidade na cadeia, principalmente na China, o que poderá limitar avanços mais significativos. Já as perspectivas para papéis variam entre as diferentes categorias, sendo mais otimista para kraftiner e papelão ondulado, enquanto tissue e papel cartão devem vislumbrar mais desafios no próximo ano;
